SNB belässt Leitzins bei 0 Prozent und sieht stabile Inflation im Prognosezeitraum

Die Schweizerische Nationalbank hält den SNB-Leitzins unverändert bei 0 %. Die Inflation bleibt im Bereich der Preisstabilität, das Wirtschaftswachstum entwickelt sich moderat.

Die Nationalbank teilte mit, dass Sichtguthaben der Banken bis zu einer bestimmten Limite zum SNB-Leitzins verzinst werden. Der Zinsabschlag auf Guthaben oberhalb dieser Limite bleibt bei 0,25 Prozentpunkten. Bei Bedarf sei die SNB weiterhin bereit, am Devisenmarkt aktiv zu sein. Ziel bleibe es, Preisstabilität zu gewährleisten und die wirtschaftliche Entwicklung zu stützen.

Inflation leicht rückläufig, Prognose bleibt stabil

Die Inflation ist in den vergangenen Monaten tiefer ausgefallen als erwartet. Sie sank von 0,2 % im August auf 0,0 % im November, insbesondere aufgrund geringerer Teuerung in der Hotellerie, bei Mieten und Kleidern. In der mittleren Frist bleibt der Inflationsdruck laut SNB praktisch unverändert.

Die bedingte Inflationsprognose liegt über den gesamten Prognosezeitraum im Bereich der Preisstabilität: durchschnittlich bei 0,2 % für 2025, 0,3 % für 2026 und 0,6 % für 2027. Die Prognose beruht auf der Annahme eines konstanten Leitzinses von 0 %.

Weltwirtschaft zeigt sich widerstandsfähig

Im dritten Quartal wuchs die Weltwirtschaft stärker als erwartet. Trotz US-Zöllen und handelspolitischer Unsicherheiten blieb die globale Konjunktur robust. Die Inflation blieb in den USA erhöht, während sie sich in der Eurozone nahe dem Zielwert bewegte. Die SNB erwartet, dass die Weltwirtschaft in den kommenden Quartalen moderat wächst. Risiken bestehen weiterhin durch mögliche Handelsbarrieren oder steigende Zölle, während zugleich eine positivere Entwicklung nicht ausgeschlossen wird.

Schweizer Wirtschaft schwächer, aber mit leicht besseren Aussichten

In der Schweiz schrumpfte das Bruttoinlandprodukt im dritten Quartal, vor allem wegen eines Rückgangs in der pharmazeutischen Industrie. Diese hatte im ersten Quartal Lieferungen in die USA vorgezogen, was sich nun ausgleicht. Andere Industriezweige und der Dienstleistungssektor zeigten leichte Zuwächse. Die Arbeitslosigkeit ist zuletzt gestiegen.

Mit tieferen US-Zöllen und einer leicht verbesserten internationalen Lage haben sich die Aussichten für die Schweizer Wirtschaft etwas aufgehellt. Für 2025 erwartet die SNB ein BIP-Wachstum von knapp 1,5 %, für 2026 rund 1 %. Die Arbeitslosigkeit dürfte leicht weiter steigen. Das Hauptrisiko für die wirtschaftliche Entwicklung bleibt die globale Konjunktur.

 

Quelle: Schweizerische Nationalbank (SNB)
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